「債券」は、株式や不動産と並ぶ資産運用の主要な柱ですが、その種類や仕組みが複雑に感じられ、投資をためらう方も少なくありません。しかし、債券こそ、富裕層が「資産を守りながら増やす」戦略の核として活用する「守りの資産」です。

本記事では、これから債券投資を始める方に向けて、債券の基本的な仕組み、主な種類、そしてポートフォリオにおいて債券が果たすべき重要な役割について、分かりやすく解説します。

1. 債券とは何か？株式との決定的な違い

債券を理解する上で、最も簡単な説明は「国や企業に対する借用証書」と捉えることです。

1-1. 債券の仕組み：あなたは「債権者」になる

債券を発行する主体（国や企業）は、投資家からお金を借りて、資金調達を行います。

• 投資家（あなた）の役割: 資金を貸す「債権者」となります。
• 収益の源泉: 借りた側は、満期まで定期的に利息（クーポン）を支払い、満期が来たら元本を返済します。

1-2. 株式との決定的な違い

まとめ：債券は、安定した利息収入を目的とし、リスクが低く、破綻時には優先的に返済を受けられる「守りの資産」の代表格です。

2. 債券の主な種類とポートフォリオにおける役割

債券は、発行体（誰がお金を借りるか）と信用力によって、大きく4つの種類に分けられ、それぞれポートフォリオで異なる役割を果たします。

2-1. 【最上位の安全資産】国債（米国債、先進国国債）

• 役割: 究極の守りの核。国が破綻する可能性は低いため、最も安全性が高いと見なされます。
• 富裕層の戦略: 市場が不安定な局面で、株式の下落に対する「保険」として活用されます。特に米国債は流動性が高く、世界の機関投資家が資産防衛の基準としています。
  • 【参考】利下げ局面での米国債の役割についてはこちら：【専門家分析】富裕層が利下げ局面で米国債にシフトする理由：リセッションに強い「守り」の戦略

2-2. 【中位のリスク資産】投資適格社債

• 役割: 安定した収入源（インカムゲイン）の確保。大企業など信用力の高い企業が発行するため、国債よりもわずかに利回りが高いですが、リスクは低く抑えられています。
• 富裕層の戦略: 安定的なインカム収入を確保したい場合に、米国債に「利回りを上乗せ」する形で組み込まれます。

2-3. 【高リスク・高リターン】ハイイールド債・劣後債

• 役割: ポートフォリオ全体の高リターン追求（攻め）。信用力の低い企業や、破綻時の返済順位が低い債券です。
• 富裕層の戦略: 劣後債やハイイールド債は高い利回りを提供しますが、その分リスクが高いです。これらを個別にではなく、複数の銘柄に分散投資されたファンドやETFを通じて、限定的な比率で組み込むことで、リターンを底上げする「攻め」の役割を担います。
  • 【参考】これらの高リスク債券の活用法はこちら：

2-4. 【分散効果】新興国債券

• 役割: グローバルな分散と高金利の追求。経済成長率の高い新興国の政府や企業が発行します。
• 富裕層の戦略: 先進国とは異なる経済サイクルを持つため、組み入れることでポートフォリオ全体の分散効果が高まります。ただし、為替変動リスクやカントリーリスク（政治・経済の不安定さ）が大きいため、投資比率は慎重に決定する必要があります。

3. 債券投資で知っておくべき2つの基本リスク

債券は「安全」ですが、リスクがゼロではありません。以下の2つの基本リスクを理解しておくことが、資産防衛の鉄則です。

3-1. 金利変動リスク

• 本質: 市場の金利が上がると、すでに発行されている債券の価格は下がります（金利と価格は逆相関）。なぜなら、誰もがより高い利息がつく新しい債券を買いたがるからです。
• 対策: 債券を満期まで保有すれば、価格変動の影響を受けず元本が戻ります。また、期間の短い債券を選ぶほど、金利変動による価格への影響は小さくなります。

3-2. 信用リスク（デフォルトリスク）

• 本質: 債券を発行した国や企業が、財政難や経営破綻により、利息や元本を約束通り支払えなくなるリスクです。
• 対策: 債券の「格付け」を確認する（格付けが高いほど信用度が高い）。また、複数の発行体に分散投資することで、一つの発行体がデフォルトしても資産全体への影響を抑えることができます。

4. まとめ：債券投資は「守り」と「安定収入」の核

債券投資は、富裕層の資産運用において、株式市場の激しい変動に対する防波堤となり、安定した利息収入をもたらす不可欠な戦略です。

最適な債券戦略の構築へ

ご自身のポートフォリオに、どの種類の債券を、どのくらいの比率で組み込むべきか、そして利回りの確保とリスクヘッジをどう両立させるべきかについては、こちらの完全ガイドをご参照ください。

【関連記事：【専門家解説】富裕層の債券投資戦略 完全ガイド：利下げ局面でも資産を守りながら増やす戦略】

最適な債券戦略の構築を通じて、盤石な資産基盤を築きましょう。

監修・執筆：渋谷 豊

ファミリーオフィスドットコム株式会社　代表取締役 大学卒業後、邦銀にてキャリアをスタート。大学院を修了後、Citibank N.A.、仏銀ソシエテ・ジェネラル信託銀行、Societe Generale Bank & Trust Singapore において、プライベートバンキングおよびアセットマネジメント業務に従事。海外勤務7年間を含め、グローバルな資産管理の実務経験を有する。 帰国後は、上場企業グループ傘下の投資顧問会社の代表取締役として、富裕層および上場企業オーナー向けの資産運用助言・ファミリーオフィス業務を統括。資産運用・管理領域における実務歴は25年以上に及ぶ。 2019年設立のファミリーオフィスドットコム株式会社において、中立的立場から資産管理・運用に関する総合的支援を提供。また、2019年より、厚生労働省年金局資金運用課（GPIF 所管）の資産運用研修にて講師を務めている。慶應義塾大学大学院修了。

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