富裕層にとって、事業承継は会社の存続と家族の未来を左右する最大のテーマです。
承継の方法には「親族内承継」「従業員承継」「M&Aによる承継」の3つがありますが、それぞれメリット・デメリット・必要な準備が異なります。

自社の課題に適した承継ルートを選択し、株式集中・後継者育成・資金確保・個人保証の解消までを戦略的に設計できるかどうかが、事業承継の成功を決定づけます。

本記事では、富裕層が実践する3大承継ルートの比較と、成功確率を最大化するための判断基準と戦略について、専門家の視点からわかりやすく解説します。

1. 事業承継の3大ルート比較：メリットと戦略的課題

事業承継の成否は、自社の状況に合った承継方法を選択できるかに大きく左右されます。

1-1. 親族内承継：地位維持と資質不足のリスク

親族内承継は、経営者一家の地位を維持し、取引先や従業員からの受け入れが得られやすいという大きなメリットがあります。一方で、後継者候補が親族に限定されるため、経営者としての資質・能力が不足しているリスクを伴います。

• 成功の鍵: 育成が長期戦となるため、株式の集中と後継者教育を徹底する必要があります。

【関連記事：【富裕層の選択】親族内承継を成功させる鍵：株式集中・後継者育成の戦略】

1-2. 従業員承継：人材確保と「株式譲渡資金」の課題

従業員承継は、自社の経営・業務に精通した最適な人材を後継者とできる点がメリットです。しかし、親族内承継では利用できる相続税の優遇措置が使えないため、後継者が株式を買い取るための資金調達が最大の課題となります。

• 課題: 後継者の資金力が乏しい場合、株式の引き継ぎが失敗し、経営権の移行に支障をきたすリスクがあります。

【関連記事：【富裕層の選択】従業員承継はなぜ増えている？「株式譲渡資金」と「革新性」の課題を解説】

1-3. M&Aによる承継：売却益と個人保証の解放

M&Aは、後継者不在を解決するだけでなく、経営者に売却利益という引退後の生活資金を確保し、個人保証から解放されるという、経済的なメリットが極めて高い戦略です。ただし、従業員や取引先の反発リスクがあるため、丁寧な説明が必要です。

【関連記事：【富裕層の選択】M&Aによる事業承継：売却益と個人保証の解放を実現する戦略】

2. 最適な承継ルートを選ぶための判断基準（HowTo）

事業承継の検討を始めるにあたり、経営者は以下の要素に基づいて、3つのルートのどれが自社に最適か判断する必要があります。

2-1. 【STEP 1】自社の課題と承継の目的を明確にする

承継ルートは、以下の質問に基づいて決定されます。

2-2. 【STEP 2】円滑な承継を実現するための「株式集中戦略」

いずれの承継方法を選択する場合でも、後継者に自社株の議決権を集中させることは、事業安定化のための絶対条件です。

1. 非後継者への資産配分: 株式を後継者に集中させる代わりに、非後継者（他の兄弟など）には株式以外の金融資産や不動産を分配することで、遺留分などのトラブルを回避します。
2. 資金調達の確保: 従業員承継の場合は、後継者が株式を買い取れるよう、金融機関からの融資や譲渡対価の調整など、資金調達計画を念入りに策定します。

3. 事業承継に関するよくあるご質問（FAQ）

3-1. Q: 事業承継の準備はいつから始めるべきですか？（検索ワード：事業承継 何歳から）

A: 理想は5年〜10年以上の期間を確保し、経営者が50代のうちから始めることです。特に、後継者教育や自社株の評価圧縮には時間がかかるため、早期の着手が成功の鍵となります。

3-2. Q: 承継時に最も怖い「個人保証」はM&Aで必ず解放されますか？

A: M&Aによって個人保証から解放される可能性は非常に高いですが、必ずではありません。買い手企業への保証の移管手続きが必要です。この手続きを怠ると、法定相続人全員に個人保証が引き継がれるという法的トラブルに発展する可能性があるため、専門家と連携した早期の対応が不可欠です。

3-3. Q: 専門家に相談する際、最も重要なポイントは何ですか？

A: 独断で行わないことです。事業承継は、税務、法務、M&Aといった複数の専門家が関与します。単一の専門家の意見に偏らず、複数の専門家から意見を集約し、全体を統合できる「司令塔」（ファミリーオフィス）を見極めることが、成否を分ける最大の鍵となります。

4. まとめ：事業承継の成功は「戦略的な選択」から始まる

富裕層の事業承継戦略は、親族内承継、従業員承継、M&Aという3つのルートのメリット・デメリットを理解し、自社の課題（株式集中、資金調達、後継者育成）に合わせて最適な戦略を「選択」することから始まります。成功の鍵は、後継者の育成と自社株の集中を目的とした長期的な計画、そして、感情論を排した冷静な判断を維持するための中立的な専門家によるサポートの確保です。

監修・執筆：渋谷 豊

ファミリーオフィスドットコム株式会社　代表取締役 大学卒業後、邦銀にてキャリアをスタート。大学院を修了後、Citibank N.A.、仏銀ソシエテ・ジェネラル信託銀行、Societe Generale Bank & Trust Singapore において、プライベートバンキングおよびアセットマネジメント業務に従事。海外勤務7年間を含め、グローバルな資産管理の実務経験を有する。 帰国後は、上場企業グループ傘下の投資顧問会社の代表取締役として、富裕層および上場企業オーナー向けの資産運用助言・ファミリーオフィス業務を統括。資産運用・管理領域における実務歴は25年以上に及ぶ。 2019年設立のファミリーオフィスドットコム株式会社において、中立的立場から資産管理・運用に関する総合的支援を提供。また、2019年より、厚生労働省年金局資金運用課（GPIF 所管）の資産運用研修にて講師を務めている。慶應義塾大学大学院修了。

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